▲ 사진=데일리연합 AI생성.

데일리연합 (SNSJTV) 김민제 기자 | 전 세계 경제는 여전히 고질적인 인플레이션 압력에 직면했다. 주요국 중앙은행들은 지난해 말부터 시작된 금리 인하 기대감과 실제 경제 지표 간 괴리로 통화 정책 방향 설정에 고심하는 분위기다. 특히 유가 등 원자재 가격의 불안정한 움직임과 지정학적 리스크는 인플레이션 장기화 가능성을 높이는 주요 요인으로 지목된다.

현재 시장의 최대 쟁점은 각국 중앙은행이 언제, 얼마나 금리 인하를 단행할 것인지다. 지난해 미국의 연방준비제도(Fed)와 유럽중앙은행(ECB)은 올해 상반기 중 금리 인하가 시작될 것이라는 전망을 내놓았으나, 최근 발표되는 견조한 고용 지표와 여전히 높은 수준의 소비자물가지수(CPI)는 이러한 기대를 후퇴시키는 양상이다. 통화 당국은 인플레이션을 완전히 억제하는 동시에 경기 침체를 피해야 하는 복합적인 과제에 직면했다.

기업들 또한 높은 비용 압박을 호소하며 가격 전가 시도를 이어간다. 특히 글로벌 공급망 재편과 탈탄소 전환 과정에서 발생하는 추가 비용은 최종 소비재 가격에 반영될 수밖에 없다는 분석이다. 이는 물가 안정이라는 중앙은행의 목표 달성을 더욱 어렵게 만드는 요인으로 작용한다.

국제통화기금(IMF)은 2025년 10월 발표한 '세계 경제 전망' 보고서에서 2026년 세계 평균 인플레이션율이 3%대 중반을 기록할 것으로 전망했다. 이는 팬데믹 이전 수준보다는 높은 수치로, 여전히 상당한 물가 압력이 지속될 것이라는 진단이다. 또한, 한국은행 경제통계시스템에 따르면 국내 소비자물가지수 역시 목표치인 2%대 중반을 꾸준히 상회하는 흐름을 보인다.

각국 정부는 물가 안정을 위한 정책적 노력을 강화하는 중이다. 공급망 안정화를 위한 투자 인센티브 제공, 에너지 효율 개선을 위한 보조금 지급 등이 대표적이다. 그러나 이러한 재정 정책이 단기적으로는 물가를 자극할 수 있다는 우려도 제기된다. (물가안정법 제2조)

인플레이션의 장기화는 향후 시장과 사회에 다음과 같은 영향을 미칠 것으로 관측된다. 첫째, 기업들은 높은 생산 비용과 소비 위축이라는 이중고에 시달리며 실적에 대한 압박이 가중될 것이다. 둘째, 가계는 실질 소득 감소와 고금리로 인한 부채 부담 증가로 소비 여력이 더욱 축소될 수 있다. 셋째, 통화 정책의 불확실성이 지속되면서 금융 시장의 변동성이 확대될 가능성이 높다.

독자들은 앞으로 발표될 주요 경제 지표, 특히 각국 중앙은행의 정례 회의 결과와 인플레이션 전망치 변화에 주목해야 한다. 또한, 글로벌 지정학적 긴장 완화 여부와 원자재 시장의 움직임 역시 인플레이션의 향방을 가늠할 중요한 트리거가 될 것으로 보인다.