데일리연합 (SNSJTV. 타임즈M) 김용두 기자 | 글로벌 AI 반도체 시장의 주도권을 거머쥔 SK하이닉스(000660)가 올해 3분기, 창사 이래 최대 실적을 경신할 것으로 전망된다. 

7일 증권가와 반도체 업계의 실적 컨센서스를 분석한 결과, SK하이닉스는 고대역폭메모리(HBM)와 고용량 eSSD 등 고부가가치 제품의 판매 확대를 통해 매출 18조 원, 영업이익 7조 원에 육박하는 '어닝 서프라이즈'를 기록할 것으로 보인다.

이는 과거 반도체 슈퍼 호황기였던 2018년의 기록을 넘어서는 수치로, SK하이닉스가 단순한 메모리 제조사를 넘어 AI 시대를 지탱하는 '전략적 인프라'로 진화했음을 입증하고 있다.

 7일 현재 SK하이닉스의 실적 고공행진을 이끄는 핵심은 단연 5세대 HBM인 'HBM3E'다. 엔비디아(NVDA)의 AI 가속기에 사실상 독점 공급 중인 HBM3E 8단 제품의 양산 안정화와 더불어, 9월 중 세계 최초로 양산에 돌입할 예정인 'HBM3E 12단' 제품에 대한 시장의 기대감이 실적 전망치를 끌어올리고 있다.

• 매출 및 영업이익: 3분기 예상 매출은 전년 동기 대비 90% 이상 급증한 약 17.5조~18조 원 수준이며, 영업이익률은 40%를 상회할 것으로 예측된다.

• 제품 믹스 개선: 범용 D램 가격의 완만한 상승세 속에 수익성이 3~5배 높은 HBM 매출 비중이 전체 D램 매출의 30%를 돌파하며 이익 구조를 근본적으로 바꿨다.

• 낸드(NAND)의 부활: AI 서버용 고용량 eSSD 수요 폭증으로 낸드 부문 역시 흑자 폭을 확대하며 전사 실적에 기여하고 있다. (자본시장법 제159조 및 유가증권시장 공시규정)

과거 메모리 시장의 '추격자'였던 SK하이닉스가 현재 글로벌 반도체 생태계에서 갖는 의미는 단순한 점유율 그 이상이다.

• 첫째, 'AI 메모리 프로바이더'로서의 표준 확립: SK하이닉스는 적층(Stacking) 기술의 한계를 돌파하며 HBM 시장의 표준을 주도하고 있다. 엔비디아와의 견고한 파트너십은 SK하이닉스를 글로벌 AI 가치 사슬(Value Chain)의 핵심 '병목 지점'이자 '필수 파트너'로 격상시켰다.

• 둘째, '메모리-시스템 반도체' 경계의 붕괴 주도: HBM4(6세대)부터는 로직 선폭 공정이 결합되는 등 메모리가 단순 저장 장치를 넘어 연산의 영역에 깊숙이 관여하게 된다. SK하이닉스는 TSMC와의 협력을 통해 메모리 업체가 시스템 반도체 설계의 주도권을 갖는 새로운 패러다임을 열고 있다.

• 셋째, 국가 경제의 '안보 자산': 미-중 갈등 속에서 고성능 AI 메모리 생산 능력은 국가 안보와 직결되는 자산이다. 용인 반도체 클러스터와 청주 M15X 등 과감한 투자를 통해 확보한 생산 기지는 대한민국이 글로벌 공급망 재편 과정에서 강력한 협상력을 갖게 하는 원천이다. (산업기술보호법 및 국가첨단전략산업법)

7일 현재 SK하이닉스의 과제는 명확하다. 경쟁사인 삼성전자의 HBM 추격이 거세지고 있고, 마이크론 역시 12단 제품을 앞세워 시장 진입을 시도하고 있다.

기술 격차를 유지하기 위한 R&D 비용 증가와 설비 투자(CAPEX) 부담은 재무적 리스크로 작용할 수 있다. 또한, AI 서버 외에 PC나 모바일 등 범용 시장의 회복 속도가 상대적으로 더디다는 점은 포트폴리오의 균형 측면에서 해결해야 할 숙제다. 행정기관은 용인 클러스터의 전력·용수 인프라 구축 속도를 높여 기업의 투자 골든타임을 지켜줘야 한다.

대한민국 반도체의 역사는 새롭게 쓰이고 있다. SK하이닉스의 3분기 실적은 단순히 숫자의 증가가 아니라, 대한민국이 글로벌 AI 대전환의 가장 핵심적인 '두뇌 조력자'임을 선포하는 자리가 될 것이다.

"기술이 곧 생존"이라는 신념 아래 달려온 SK하이닉스가 앞으로 HBM4 등 차세대 시장에서도 '넘볼 수 없는 1위'의 위상을 지켜갈 수 있을지, 전 세계 투자자들의 시선이 경기도 이천과 청주로 향하고 있다.