데일리연합 (SNSJTV. 타임즈M) 정상규 기자 | 미국 경제가 강력한 고용 지표와 견고한 성장세를 유지하고 있음에도 불구하고, 백악관과 연방준비제도(Fed·연준) 사이의 전례 없는 정책적 갈등으로 인해 금융 시장의 불확실성이 극도로 고조되고 있다. 트럼프 행정부의 공격적인 관세 정책과 감세안이 인플레이션 압력을 다시 자극하면서, 물가 안정을 최우선으로 하는 연준의 독립적 통화 정책과 정면 충돌하는 양상이다.

이러한 '정책 엇박자'는 미 국채 금리의 변동성을 키우며 글로벌 금융 시스템 전체에 하방 압력을 가하는 핵심 리스크로 부상했다.

주요 경제 지표는 미국 경제의 복합적인 위기 징후를 여실히 보여준다. 미 노동부 통계에 따르면 2025년 3분기 소비자물가지수(CPI)는 전년 대비 3.0% 상승하며 연준의 목표치인 2%를 크게 웃돌았다. 특히 트럼프 행정부가 도입한 보편적 기본 관세의 영향으로 수입 물가가 급등하며 근원 인플레이션 하락 속도를 늦추고 있다.

반면 실업률은 4.2% 수준으로 완전 고용에 가까운 상태를 유지하고 있으며, 2025년 연간 GDP 성장률 전망치는 1.9%로 하향 조정되어 '고물가-저성장'의 스태그플레이션 우려를 자극하고 있다. (연방준비법 제2조 및 미 고용법)

트럼프 대통령은 물가 상승의 원인을 연준의 경직된 금리 정책으로 돌리며 제롬 파월 의장에 대한 파상공세를 이어가고 있다. 트럼프식 해법의 핵심은 대규모 관세를 통한 자국 산업 보호와 법인세 추가 감면, 그리고 에너지 규제 완화를 통한 '공급 측면의 비용 절감'이다.

그는 금리를 획기적으로 낮춰 기업 투자를 활성화하고 달러 약세를 유도해 수출 경쟁력을 확보해야 한다고 주장한다. 특히 최근에는 연준의 금리 결정 과정에 대통령이 직접 관여해야 한다는 취지의 발언을 서슴지 않으며, 중앙은행의 독립성이라는 글로벌 금융의 근간을 흔들고 있다.

 글로벌 금융 시장과 국제기구들은 이러한 트럼프식 해법에 대해 극도로 냉담한 평가를 내놓고 있다. 국제통화기금(IMF)과 주요 투자은행(IB)들은 트럼프의 관세 정책이 전 세계적인 보복 관세를 유발해 글로벌 교역량을 4% 이상 감소시킬 것이라고 경고했다.

특히 '트럼프플레이션(Trumpflation)'으로 명명된 인위적인 경기 부양책은 일시적인 성장률 제고 효과는 있을지언정, 장기적으로는 미 국채의 신뢰도를 떨어뜨려 달러 패권의 약화를 초래할 것이라는 비판이 지배적이다.

시장 전문가들은 "정치적 압력에 굴복한 금리 인하는 시장에 '물가 포기' 신호를 주어 통제 불능의 초인플레이션을 부를 수 있다"며 연준의 독립성 수호를 촉구하고 있다.

결국 미 연준과 트럼프의 갈등은  미국 경제의 '경착륙' 여부를 결정짓는 분수령이 될 전망이다. 2026년으로 향하는 길목에서 독자들은 파월 의장의 임기 만료(2026년 5월)를 앞두고 진행될 차기 연준 의장 인선 과정과, 백악관의 금리 인하 압박에 맞선 연준 위원들의 투표 성향 변화를 주시해야 한다.

또한 엔비디아(NVDA)와 테슬라(TSLA) 등 기술주 중심의 미국 증시가 고금리와 정책 불확실성이라는 이중고를 어떻게 소화해낼지도 핵심  포인트다. (자본시장법 제159조 및 미 연방준비법 제10조)

미국 경제는 지금 '성장을 위한 질주'와 '안정을 위한 브레이크'가 동시에 작동하는 위험한 구간을 지나고 있다. 정치적 논리가 경제적 합리성을 압도할 때 발생하는 비용은 결국 전 세계 소비자들의 몫으로 돌아온다.

트럼프 행정부가 연준의 독립성을 존중하며 정교한 재정 정책을 병행할 것인지, 아니면 막무가내식 압박으로 금융 시스템의 근간을 무너뜨릴 것인지에 대한 전 세계의 우려 섞인 시선이 워싱턴으로 향하고 있다.