데일리연합 (SNSJTV. 타임즈M) 송은하 기자 | 글로벌 중앙은행들이 예상보다 고착화된 인플레이션에 맞서 고강도 통화 긴축 정책을 지속하고 있으나, 경기 연착륙 달성 가능성에 대한 의구심이 커지고 있다. 주요국 중앙은행들은 금리 인상 기조를 이어가며 물가 안정을 최우선 과제로 삼고 있지만, 누적된 긴축의 파급 효과와 지정학적 리스크가 복합적으로 작용하며 경제 전망의 불확실성을 가중시키는 양상이다.

최근 발표된 경제 지표들은 서비스 물가와 임금 상승 압력이 여전히 높게 유지되고 있음을 보여준다. 팬데믹 이후 공급망 재편 과정에서 발생한 구조적 변화와 에너지 가격 변동성, 그리고 각국 정부의 재정 지출 확대 등이 복합적으로 작용하며 인플레이션 압력을 지속시키는 주된 요인으로 분석된다. 특히, 노동 시장의 견조함이 임금 인상으로 이어지면서 물가 상승의 순환 고리를 형성하고 있다는 지적이다.

미국 연방준비제도(Fed)를 비롯한 주요 중앙은행들은 수차례의 기준금리 인상을 단행하며 인플레이션 억제에 총력을 기울여 왔다. 그러나 금리 인상 효과가 실물 경제에 미치는 시차가 발생하며 정책 효과가 기대만큼 빠르게 나타나지 않고 있다. 오히려 과도한 긴축이 기업 투자 위축과 가계 소비 둔화로 이어져 경기 침체를 유발할 수 있다는 경고의 목소리가 높아지고 있다.

현재 글로벌 경제는 고물가와 저성장이 동시에 나타나는 스태그플레이션 우려와 경기 침체(리세션) 가능성이라는 이중고에 직면해 있다. 중앙은행들은 물가를 잡으면서도 경기를 침체시키지 않는 '연착륙(soft landing)'을 목표로 하지만, 이는 매우 어려운 과제이다. 과거 긴축 사례를 볼 때, 연착륙에 성공한 경우는 드물며 대부분 경기 둔화나 침체로 이어졌다.

향후 중앙은행들의 정책 결정은 더욱 미묘한 균형점을 찾아야 할 것으로 보인다. 데이터 기반의 신중한 접근이 요구되며, 통화 정책의 누적 효과를 면밀히 주시해야 한다. 글로벌 경제의 불확실성이 높은 만큼, 중앙은행들의 향후 행보와 이에 따른 시장의 반응이 전 세계 경제의 향방을 결정하는 중요한 변수가 될 전망이다.